Santo
Domingo,- El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) informa a los
agentes económicos y al público en general que las medidas de política
monetaria adoptadas recientemente, que incluyen la liberación de RD$34,362.7
millones del encaje legal y la reducción de 50 puntos básicos de la tasa de política
monetaria (TPM), han impactado positivamente la evolución del crédito al sector
privado en moneda nacional.
Al 24 de
julio del presente año, se han desembolsado recursos de encaje legal por un
monto de RD$12,499.0 millones, más de 36 % del monto total liberado, distribuidos
a los distintos sectores productivos. Específicamente, estos recursos se han
canalizado a los sectores de Manufactura (RD$3,294.9 millones), Comercio y
PYMES (RD$2,859.5 millones), Agropecuario (RD$2,439.2 millones), Consumo (RD$1,947.2
millones), Exportación (RD$1,735.2 millones) y Adquisición de Viviendas (RD$223.0
millones divididos como RD$110.1 para viviendas de bajo costo cuyo valor no
exceda los RD$3.5 millones y RD$112.9 millones para viviendas hasta RD$8.0
millones), como figura en el gráfico a continuación.
Recursos liberados de encaje legal
Al 24 de julio 2019
En millones de RD$
Cabe
destacar que los fondos liberados han sido canalizados a 3,203 beneficiarios, entre los que se encuentran 290 con préstamos
superiores a RD$5.0 millones a medianas y grandes empresas de los diferentes
sectores, y los restantes 2,913 beneficiarios han recibido préstamos menores a
RD$5.0 millones para Comercio, PYMES, Consumo y Personales; a través de 36
entidades de intermediación financiera, de las cuales 14 son bancos múltiples, ocho
asociaciones de ahorros y préstamos, nueve bancos de ahorro y crédito y cinco corporaciones
de crédito.
De
esta manera, las medidas monetarias han
generado un aumento adicional del crédito al sector privado en moneda nacional de RD$20,570.3 millones a partir de
la implementación de las medidas de los cuales RD$8,071.3 millones corresponden a recursos propios de las
entidades financieras, y RD$12,499.0 millones a recursos desembolsados
de encaje legal. Esto representa un
crecimiento interanual del crédito al sector privado en moneda nacional en
torno a 10% a la última fecha disponible, por encima del crecimiento del
producto nominal estimado.
Cabe destacar que este aumento de RD$20,570.3
millones supera al crédito acumulado entre enero y mayo del presente año, que
ascendía a RD$18,895.8 millones. Esta comparación entre los nuevos créditos
canalizados entre enero-mayo y junio-julio permite cierto grado de garantía de que
el financiamiento otorgado por las medidas de flexibilización monetaria, es
decir, la liberación de encaje y la reducción de la tasa de política monetaria,
impulsarán el crecimiento sostenido de la economía.
Con
este ritmo de crecimiento de los desembolsos, se esperaría que los recursos
pendientes de canalización ascendentes a RD$21,863.7 millones continuarían
satisfaciendo la demanda de crédito y contribuyendo a mantener el dinamismo
económico en los meses venideros, dadas las condiciones favorables de una tasa
anual de interés tope de 9 % fija con plazos de hasta seis años.
Resulta
importante señalar que, contrario a lo reseñado recientemente en la prensa, las
cifras reportadas por las entidades de intermediación financiera sobre la
evolución del crédito doméstico en moneda nacional desde la adopción de las
medidas evidencian que el mismo continúa expandiéndose a un ritmo superior al
crecimiento nominal de la economía, garantizando condiciones de liquidez
apropiadas para financiar las actividades productivas.
En este sentido, es preciso mencionar que de acuerdo
a los modelos econométricos del Banco Central, el efecto de transmisión del
crédito asociado a las medidas de flexibilización monetaria sobre la actividad
económica tendrá su impacto máximo en un plazo de tres a cuatro meses, impacto
que continuará en lo adelante, viéndose reforzado por la colocación adicional
de los recursos pendientes de desembolso.
El
Banco Central prevé que las condiciones monetarias continuarían siendo
favorables durante el resto del año. En cuanto al mercado cambiario, se observa
que la tasa de depreciación de los primeros siete meses es de tan solo 1.4 %,
significativamente inferior a la tasa de 2.8 % registrada para igual periodo
del pasado año (2018).
Asimismo,
en la medida que las entidades de intermediación financiera sigan canalizando a
la economía los recursos liberados del encaje legal y opere de manera efectiva
el mecanismo de transmisión de las tasas de interés, la dinamización del
crédito contribuiría al impulso de la demanda interna, es decir, el consumo y
la inversión, proyectándose un crecimiento de la economía en torno a su nivel
potencial y por encima de las tasas de crecimiento esperadas para los demás
países de la región. Por demás, las perspectivas inflacionarias se mantienen
por debajo del límite inferior del rango meta de 4% ± 1 % contemplado en el
Programa Monetario.
Finalmente,
el Banco Central garantiza a toda la sociedad, en especial a los agentes
económicos, el mantenimiento de la estabilidad macroeconómica, no obstante, los
desafíos del contexto internacional y, en el orden doméstico, del clima propio
de un proceso pre-electoral.
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